文/ 鄧哲偉 臺北國際商會 理事長
2025年全球金融市場籠罩在一層難以驅散的陰霾之中。儘管表面上美國經濟仍維持表現，但我們恐怕將面臨一場由美元政策與政治算計引爆的全球股災。這不再只是經濟問題，更是國際權力與財團操作的綜合體現。
首先，川普政府一貫的經濟策略非常簡單粗暴：讓美元變弱、讓美國更強。在他眼中，最直接讓美元貶值的方法，不是傳統的貨幣寬鬆，而是「讓美股暴跌」。這聽來瘋狂，但實際上頗具操作空間。當市場恐慌時，全球投資者往往贖回美元資產，美元需求短期上升後反而可能導致後續資金撤離與貶值。川普要的就是這樣的局面，一場「自製金融風暴」以創造再起的空間。
其次，川普引爆的關稅戰爭的後遺症才正要全面浮現。先讓全球股市重挫、供應鏈重組、資金外逃、金融秩序混亂，使得市場失去了基本穩定的預期。川普有著「打亂再重建」的風格，他不在乎短期代價，反而擅長利用危機創造舞台。
而這背後最關鍵的角色，是美國聯邦儲備系統（Fed）。為了償還國債，川普將一次次施壓聯準會降息，甚至要求「像新冠疫情時期那樣」大印鈔票、提供超低利息貸款，一則讓美國政府解決債務危機，一則就是讓財團拿著免費資金瘋狂炒股。然而這些財團怎麼會在高點買股？當然得先讓市場崩盤，讓價格殺到低點，才有利可圖。換句話說，今年的股市注定要被摔下來一輪，讓財團抄底買到低點，然後才有機會在2026年後翻紅大賺一票。
更可怕的劇本是：若聯準會不從，川普可能會選擇讓美國國債直接違約，引爆一場核彈級的金融風暴。對全世界來說，美債一旦破產，不只是金融市場會被毀滅，央行資產、退休基金、各國外匯儲備都將受到重創。全球股市勢必將同步暴跌，出現類似2008年甚至更劇烈的崩盤。
但對川普而言，這未必是壞事。他可以將責任推給拜登：「那些債是民主黨時期借的，與我無關。」然後主張「重啟美國信用」，將經濟按下Reset鍵。在其他國家一片混亂時，美國憑藉其最多的黃金儲備、龐大的資本與地緣影響力，將會是最早復甦的國家。這種破壞式重建（destructive reset），不只符合川普的行事風格，更是其背後財團樂見的結局。
因此，我們必須嚴肅看待2025年可能出現的黑天鵝風險。股市不是一條線型的希望曲線，而是充滿政治操弄與財團博弈的戰場。當主導世界貨幣與軍事力量的國家本身有意引爆市場風暴，我們還能對全球股市抱持樂觀態度嗎？
2025，不是牛市的起點，而更可能是全球金融秩序重洗牌的開端。
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